(Solved): Valoracin de bonos con incertidumbre El objetivo del trabajo es valorar bonos en un entorno de tip ...

Valoración de bonos con incertidumbre

El objetivo del trabajo es valorar bonos en un entorno de tipos de interés inciertos.

• El tipo de interés para el primer año es del 4% (sin incertidumbre).
• Cada año, la tasa de interés a un año podría subir o bajar en un 1%.
• La probabilidad de que la tasa suba es del 70%; la de que baje es del 30%. Nótese que los valores difieren de los ejemplos de la lección.
• Todos los bonos tienen un valor nominal de $1,000.

Completaremos la siguiente tabla respondiendo las nueve preguntas siguientes. Algunas de las celdas ya están completas para que puedas verificar tus cálculos con los míos.

Considere un bono cupón cero a un año. Realice sus cálculos con una calculadora o con Excel. Redondee su respuesta final como se indica en la tabla anterior. No redondee los valores intermedios; utilice todos los decimales en los cálculos posteriores.

1. ¿Cual es el precio o valor del bono?

1. ¿Cuál es el rendimiento al vencimiento del bono?

1. ¿Cuál es el factor de descuento de un año (valor actual de $1 entregado en el futuro)?

Consideremos un bono cupón cero a cuatro años. Utilice un árbol binomial para este cálculo. No redondee los valores intermedios.

1. ¿Cual es el precio o valor del bono?

1. ¿Cuál es el rendimiento al vencimiento del bono?

1. ¿Cuál es el factor de descuento de cuatro años (valor actual de $1 entregado en el futuro)?

1. Utilice los factores de descuento para valorar un bono con cupón a cuatro años (valor nominal de $1000 y una tasa de cupón del 5%). No necesita utilizar el árbol binomial, pero puede verificar su cálculo utilizándolo si no está seguro de la respuesta.

1. Calcule el rendimiento del bono con cupón a cuatro años utilizando su respuesta a la pregunta 7. Sugiero utilizar la función TIR en Excel.

1. Actualmente, se considera que la industria de las aerolíneas es muy riesgosa. Acabo de pagar 900 dólares por un bono de aerolínea con cupón cero a un año y un valor nominal de 1.000 dólares. Utilice la tasa de interés segura del 4 % para el próximo año. ¿Qué tasa de incumplimiento implica el precio? Sea específico acerca de su suposición sobre la recuperación y si está utilizando una aproximación o una fórmula exacta.